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冀中能源“拆东墙补西墙”缓解资金压力
人民网      

煤炭行业进入下行周期,让冀中能源股份有限企业业绩持续恶化。同时,冀中能源在2011年发行的债券“11冀能债”迎来回售日,回售金额超过12亿,令冀中能源资金承压。

中国煤炭行业的下行周期始于2011年第四季度, 2012年中旬开始大幅下跌,到2013年也没有明显好转,这让以煤炭为主业的冀中能源遭受重创。

年报显示,冀中能源去年实现营业收入258.34亿元,同比降低14.09%;实现归属于上市企业股东的净利润11.84亿元,同比下降47.39%。报告期内,企业主营业务收入255.69亿元,比上年减少42.23亿元,降低14.17%

情况到今年一季度不仅没有好转,甚至进一步恶化。根据今年一季报,冀中能源在2014年前三个月实现营业收入55.3亿元,比上年同期下降26.31%;归属于上市企业股东的净利润由去年同期的5.08亿元下跌85.47%至今年的7375万元,降幅令人咋舌。冀中能源方面表示,业绩下滑主要是因为煤炭产品价格大幅下降。

产品价格的走低引发连锁反应, 和其上下游纷纷受到资金紧张的压力。今年一季度,冀中能源经营活动产生的现金流量净额为-1.2亿元,较上年同期减少118.93%。冀中能源称,这主要是由于货款回收难度增大、经营活动现金流入大幅度减少所致。

然而,就在刚刚过去的2013年,冀中能源的现金流还不像如今这般紧张。年报显示,由于报告期内支付的各项税费及采购成本减少,企业经营活动产生的现金流量净额为54亿元,比上年增长121.17%。不过按照冀中能源2013年年报,其面临的短期负债高达159亿。而且仅仅过去三个月,冀中能源资金状况急转直下,经营性现金流由正转负。

在资金链紧张的关口,冀中能源在四年前发行的企业债却迎来了回售日。201163日,冀中能源为了降低财务费用、补充企业营运资金,发行了40亿元债券“11冀能债”,债券期限为5年,票面利率4.9%,同时在第三年末发行人可上调票面利率、投资者享有回售选择权。

根据《冀中能源股份有限企业公开发行企业债券募集说明书》,债券持有人有权在债券存续期间第3个计息年度付息日将其持有的债券全部或部分按面值回售给发行人,回售登记日为2014324日。冀中能源在430日发布的公告显示,“11冀能债”的回售金额为12.48亿元。此外,55日还是“11冀能债”的付息日,冀中能源向持有人支付过去一年债券的含税利息4.90(含税)/张。

为了缓解压力,冀中能源选择“拆东墙补西墙”。59日,冀中能源召开董事会会议决定,企业拟申请发行理财直接融资工具,发行期限为一年;发行总额不超过20亿元人民币,募集资金用于补充企业流动资金。

早在去年,冀中能源就已通过非公开发行股票筹集资金。公告显示,20138月,企业拟向控股股东冀中能源集团有限责任企业非公开发行4亿股A股股票,募集31亿元资金用于偿还银行贷款及补充流动资金,今年1月,此项申请已被证监会审核通过。

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