中文版 | ENGLISH
煤炭行业
您的位置: 行业资讯煤炭行业市场观察
产能过剩料解决 资源股续见起色
2009-07-02 香港经济日报
  高盛6月初预测国际原油价格今年底将可升至每桶85美金水平、内地中钢协表示钢企5月份已扭亏为盈、国际铜价上半年表现为3年以来最佳……种种迹象显示,资源企业经营情况已渐见起色,而「经济复苏」四字不但功不可没,更势将影响资源股下半年走势。?
  随着4万亿元刺激经济计划的资金陆续就位,内地各大基建项目随即上马,昨公布的采购经理指数(PMI)正好反映制造业正处于扩张状态,令钢铁、水泥、发电煤,以至各种有色金属的需求重拾升轨;证券商对下半年资源价格亦看好。?
  高盛唱好煤炭股?捧神华兖煤?
  以煤炭为例,高盛日前便提出看好煤炭股的十大理由,包括经济复苏带动电力及发电煤需求增加,煤价仍落后其它商品价格等。高盛预期,现货煤合同价明年将可按年升20%,并大力唱好神华(01088)及ca88手机版入口(01171)等股价未反映利好因素的业界龙头股。?
  除煤炭股外,巿场更关注石油石化股的走势。高盛在6月初唱好油价时表示,巿场面临经济复苏带来的能源短缺问题,油价不但下半年走势乐观,明年仍可升势持续。?
  值得注意的是,内地油价仍受成品油调控机制所限,未能完全反映国际油价;不过,观乎证券商对油价预测乐观,而成品油机制今年以来尚算行之有效,对石油石化股可起支撑作用。?
  上半年最困扰资源行业的,是产能过剩令资源价格被愈推愈低,有证券商则估计下半年局面有望扭转。以钢铁为例,美林便指出,内地钢铁需求旺盛,而且钢企亦颇为克制,未见有大规模扩充产能计划,故内地钢价今年估计仍可升7%。?
  资源价升惹增产?股民宜小心?
  不过,光大证券分析员冯键嵘指出,每逢资源价格回升,便会有企业蠢蠢欲动,计划增加产能以捕捉丰厚利润,令问题恶化;不单是钢企,铝企也有类似问题,投资者宜小心。要买资源股,另一个必须考虑的因素是资源哪里来。日前在辽宁省发现的亚洲最大铁矿,据称足够钢企50年之用;长远来说,内地钢企可望消除入口铁矿石供应不足或价格过高的后顾之忧,对钢企成本压力或少一重。?
  此外,资源股上半年亦极度活跃于海外巿场,虽然中国铝业(02600)母企业收购力拓触礁,但无损资源企业向外扩张的兴致。不过,随着资源价格上升,海外并购的作价亦将水涨船高,究竟中资出海会否「买贵货」,亦是巿场关注焦点。?
XML 地图 | Sitemap 地图