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安信证券:会计政策变更和资源税事件冲击不改行业向好
来源:安信证券      编辑:
  近几日,煤炭行业会计政策的变更和资源税即将征收的传言,使得煤炭上市企业的股价出现了快速下降,对于上述事件,大家总体的观点是,短期内的事件冲击,不改变煤炭行业逐渐向好的趋势,对于行业大家仍然维持“领先大市—A”的投资评级。事件冲击不改行业向好趋势:大家对于煤炭行业看好的观点,具体的理由:1、煤炭行业的供需均衡不是通过市场方式完成,而是通过行政手段完成的,即小煤矿的关闭使供给急剧收缩,所以最先达到供需平衡,而下游行业则是通过市场手段完成出清,必定伴随着盈利下降,这一过程较为缓慢并且破坏盈利能力;2、随着经济不断恢复,其他行业将会面临盈利修复,而煤炭行业则会呈现出盈利增长的局面;3、在子行业中,大家偏好炼焦煤子行业主要的原因在于,其供给中小煤矿的比例较高,行业收敛程度最高,当钢铁产量出现上升的时候,炼焦煤的价格将会率先上涨,推荐:西山煤电、金牛能源、平煤股份、开滦股份、盘江股份。上述事件只会在短期内影响股价,不改变煤炭行业向好的趋势。
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